[烛光生存狂]-系列讲座如何从股市赚点钱

2007年06月21日18:17　南方网　端宏斌

(1)认识金融市场

从前，有两个朋友结伴沿着百老汇街赶往证券交易所，在快要到华尔街的地方，其中一个问另一位：“老兄，你对市场有什么看法？”

那位耸耸肩，用手指着特里尼提教堂墓地，说道：“这令我想起那里。”

这位很疑惑，说道：“难道你是说市场如此安静？”

“哦，不是，我的意思是，市场就像墓地，里面的人出不去，外面的人却终究要进来。”

上面这个故事恰好是当下中国股市的写照，无数人蜂拥而至，甚至很多疯狂的投机者已经把自家的房子典当，换了钱去购买基金或直接炒股。但其实这里面绝大多数人甚至不知道股票是什么东西，只是看到周围的人赚了钱，于是也一起进来。

最初创立股票可不是为了给人投机或给人制造风险，而是一种为了有益的目的而降低风险的措施。那正好是在欧洲的大航海时代，很多人知道靠帆船做海外贸易能赚很多钱，但最初只有国王或贵族才能负担得起。很多老百姓也想来分一杯羹，碰到的第一个问题就是：很少有人能独自负担得起一艘船的费用，另外，即使能负担得起，万一船要是沉了或被海盗打劫，那就倾家荡产了。于是想到大家合伙投资远洋贸易，每个人都可以入股，这算是股票思想的雏形，但其实即使这样也不保险。

莎士比亚笔下《威尼斯商人》里的安东尼奥是一个富商，和别人合伙弄了好几艘船出海，他的朋友巴萨尼奥问他借3000块钱却拿不出，因为都投资到船上了，于是只得问犹太人夏洛克借，安东尼奥心想自己有这么多船到时候肯定还得起，便答应如果还不出就把身上一磅肉割下来，结果很不巧，船竟然都沉了。好在巴萨尼奥要这3000块钱是为了充门面，去向富家女鲍西娅求婚，最后靠着女人的力量大家终于化险为夷。

莎翁的故事出版于1600年，两年后的1602年荷兰联合东印度公司成立，荷兰人把所有类似于安东尼奥的商人联合起来，同时为了筹措更多的资金还面向全社会融资，每个人只要手头有闲钱，都可以跑去东印度公司，在小本子上记下自己出了多少钱，公司则承诺有收益就给大家分红。于是，即使是一个女仆都成了东印度公司的股东之一，同时荷兰政府也是公司的大股东，换句话说，在股票的创立之初就已经是类似于现在中国的全民炒股了，炒的公司还竟是国有企业。东印度公司由于自身的规模，使得不确定性大大降低，即使有那么几艘船沉没，也不会有任何一位股东因此倾家荡产。

故事到这里还没完，接下来一个问题就是，假设某个小股东突然家里急需要钱怎么办？他不可能立马跑去东印度公司说要拿回自己的钱，事实上东印度公司最初十年都几乎没有盈利，钱都花在造船和做准备之上了，公司也不可能拿出钱给他。于是大家就想出一个办法，成立了最初的股票交易所，每个人都可以随时在公开市场上卖出手里的股票，每个人也可以随时买入，通过这种方式给资本创造了流动性。这是破天荒头一遭，此前人们不管是投资什么，几乎都是覆水难收，要么成功要么失败，你想中途掉转方向是不可能的。

另一个棘手问题是，总不可能每个人都跑去交易所交易吧，人太多不说，很多人根本就不懂如何交易，于是就有了专职的场内交易员和经纪人负责给自己的客户提供交易服务。前者就是一般人想象中的“红马甲”，很多描述股市的电视剧都有这类镜头，一群“红马甲”站成一圈大喊大叫，同时手里还拿着一个小本子记着什么，随着交易电子化的推广，相信这类镜头将越来越少。如果说交易员主要活动场所在交易所之内（即场内）的话，那后者经纪人的活动范围就广多了，在英文里经纪人（Broker）最早也有皮条客的意思，实际上两者做的事情非常类似，都是在场外不停的吸引新客户，撮合交易，从中获利。

之前我们已经提到，荷兰这家股票交易所交易的股票就是东印度公司一家，数年之后另一家名为“荷兰联合西印度”的公司也成立并上市了。顾名思义，前者往东方做贸易，后者往西方做贸易。由于都是靠做贸易赚钱，自然而然就需要找大宗货物的买家，一艘船从出海到回航至少好几个月，经理们总不可能先在家睡上几个月的觉，等到船靠岸了再开始找货物的买家，他肯定必须在这空闲的时间内就把买家找到，但此时他手里并没有货，他是在卖手里没有却预期会有的东西。于是期货交易市场便诞生了。这段时间内，他要找到下家并确认以下这些内容：货物种类、数量、交割地点、交割日期、付款条件，同时再收取一些保证金。我们看到，这些内容正好就是一张现代标准期货合同的所有条件，也就是说当年的期货交易市场和现在并无多大分别。

最后一个麻烦的问题是，当年交易用的货币主要是黄金和金币，随着成交量的不断攀升，人们就不得不雇人扛着大量的黄金满街跑，几乎就是“满城尽扛黄金箱”，但这样做很不安全，除此之外更重要的是非常的不方便。很可能这些金币今天交给了你，明天你交给了他，后天他又交给了我，转了一圈发现此前扛来扛去都白费劲了。于是大家就公推一些德高望重，人人都信得过的人帮着大家代为保存黄金，同时发行一些“信用凭证”给大家使用，这些凭证可以证明自己确实拥有这些黄金，只要大家都信这个，交易就能够进行下去，这便是“信用”的本意，而保管黄金的机构便是中央银行的前身。那时的银行很保守，自己拥有多少黄金就发行多少“信用凭证”，绝不会凭空发行，这便是“金本位”的雏形，称该凭证为“纸币”。

荷兰联合西印度公司去美洲做贸易的时候发现了一处天然良港，于是在此建立了一座城市，叫做“新阿姆斯特丹”。当时的美洲根本就是一块无主之地，谁都可以来争抢，荷兰担心到手的地盘让人夺了去，于是就在“新阿姆斯特丹”周围建立了城墙。荷兰人的担心果然应验，不久后英国人来进攻，只可惜英国人从水路进攻，城墙没有发挥半点用处。城市被攻克之后更名为“新约克郡（NewYork）”，也就是我们所熟知的纽约。城墙之后30米的地方不能建任何建筑，当初是为了调动军队用，随着城市的扩大城墙最终被拆除，但那块空地却被保留了下来成为了一条主要街道，由于毗邻城墙，故被称为“墙街”（WallStreet），也就是华尔街。纽约这座城市继承了荷兰人的商业精神，因此华尔街也成了此后数百年的世界金融中心。

荷兰人帮全世界建立了最早的金融体系，上述模式和城市一直沿用至今，这便是金融的故事。

如何从股市赚点钱（2）：投资和投机的区别

当我年轻的时候，别人叫我赌徒；等我活动范围扩大以后，别人叫我投机客；现在，大家称我是银行家。其实我始终如一，做同样的事。

——银行家凯索尔如是说

初入股市大门的人总有两个词时常在耳边回响，一个是“投资”；一个是“投机”。很多人总是语重心长地教导大家：要投资，不要投机，实际上没人能分清这两者有何区别。事实上这根本就是一个伪命题，同“成者为王，败者为寇”的道理一样，属于事后诸葛亮式的清谈。换句话说，如果你最后赚了大钱了，大家就称你是伟大的投资家；如果你最后破产了，大家就称你为可怜的投机客。

华尔街人士施为德曾对投资和投机做过精彩的分析。他说，要让市场新人知道“投资”和“投机”的区别，就好比想去教育满脸青春豆的小男孩知道“爱情”和“性欲”是不同的，即使这位“赤豆男”迷迷糊糊知道了两者是不同的，但他还是继续去做他原本就想做的事。

要说投资和投机从最初就无法分辨，也有点有失公允。两者最大的区别是，前者的首要目标是保存资本，并使得资本增值；而后者就一心想着增加财富。正由于这种不同，前者常常会将眼光放远，宁愿放弃一些风险较高（可能收益也高）的行为，不多不少保证每年都赚那么一点。华尔街大作手江恩说：如果你能够维持每年收益25%，那十年下来你的资本就将翻九倍，可见在不太长的一段时间内积累一笔财富还是可行的，由于是复合增长（连续复利），二十年后的收益就是86倍。需要注意的是，这只是平均而言，有可能某些年能达到50%的收益，而有些年却反而亏损了些。如果说25%太高，中国经济发展每年只要达到10%，我们每个人都能够感到生活明显改善。

可就有很多人看到身边的人暴富之后，幻想着能在几个月时间内就能翻几倍，一旦他开始这么想，就会听信江湖骗子的暴富秘籍（为了迎合这种心理往往是所谓超短线致富秘籍），然后去做一些风险极高的事，如果运气好的话确实能赚到不错的收益，于是他便开始认为自己是个天才，但古话说“常在河边走，哪能不湿鞋”，倒霉的那天迟早会来到，而往往霉运是接二连三的，经受了一连串的打击之后，很少有人还能用一颗平常心从头来过。

有一个有趣的现象，但凡是通过证券交易获得巨额财富的人，巴菲特、索罗斯、罗杰斯等等，基本上都是上了年纪的人，至少也是中年人。这正说明了复合增长在证券交易中的重要性，随着资本总值的提升，此后赚到的钱会越来越多，而“国产股神”林园最喜欢说的就是“追求复合增长”。事实上采取这种方式进行投资的人安全性、稳定性都非常高，他们随着年纪的增加，经历的各种牛市熊市循环也越多，全都能够安然度过，此后就再也没有什么力量能使他们摔倒了。据说巴菲特还特意写了一篇《复利的乐趣》的文章，用以阐述这个简单的道理。（巴菲特维持22%的复合增长达40年，成了世界第二富）

另一个有趣的现象是，这些伟大的投资家总是很节俭，至少在事业的初期是如此。巴菲特住在几十年前买的老房子里，用着老旧的办公室，开着老爷车；林园说他每个月连2000块钱都花不掉。因为在复合增长的情况下，最初的资金直接关系到最终能赚到多少钱，如果最初能多投资一万元，那十年之后就能多9万（按照上文江恩的例子），二十年后就能多86万。

而靠投机发家的人可能正相反，由于觉得钱来得太容易了，每天就算计着如何购买奢侈品把钱花出去，随着购买的乱七八糟的东西越来越多，生活成本也大大提升，他不得不再靠投机赚回来更多的钱才能维持现状。但幸运女神并不总在他这边，一旦碰上熊市可就都完了，正所谓“由俭入奢易，由奢入俭难”，在熊市他可没办法靠以前的投机经验维持自己的<

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